核心观点
Q4手机出货量恢复增长，苹果公司营收同比大增：年Q4全球智能手机出货量3.86亿部，同比+4.3%，Q4扭转了Q3同比下滑的态势，实现正增长。从各厂商的表现来看，苹果、三星、小米、OPPO、华为出货量分别为万、万、万、万、万，同比分别+22.2%、+6.2%、+32.0%、+10.7%、-42.2%，苹果位列第一，小米增长迅速，华为受到拆分荣耀以及美国制裁影响，同比下滑严重。另外，苹果公司发布年Q4财报，实现营收为.39亿美元，同比+21.37%，史上单季度营收首次突破亿美元，主要受到5G版的iPhone销量增长迅速推动。其中iPhone的营收为.97亿美元，同比+17.2%。疫情也促进了笔电和平板等产品的销量，iPad的销售额达84.35亿美元，同比+43.5%；Mac的销售额达86.75亿美元，同比+21.2%。
液晶面板价格持续强势，供应紧张价格前景乐观：截止年2月上旬，65寸、55寸、43寸、32寸价格分别为美元、美元、美元、68美元，相比1月下旬分别上涨1.7%、2.2%、1.7%、3.0%，相比年6月上旬的低点分别上涨42.7%、78.6%、76.1%、.5%，各尺寸的显示器、笔记本面板均有不同程度上涨。此轮TV面板价格大涨原因包含韩厂收缩产能，大陆厂高世代爬坡进度低于预期，面板厂缩减TV产能转移至IT领域，以及TV面板需求从年Q3开始大幅复苏有关。另外，近期上游玻璃基板和驱动IC供应紧缺，也进一步加剧了面板行业供应紧张。考虑到下游需求的复苏以及韩厂退出LCD面板，液晶面板供应仍然紧张，价格前景乐观，预计在年面板价格仍将维持高位。
年半导体销售额同比增长，5G与线上应用创新升级前景可期：年12月全球半导体销售额.6亿美元，同比增长8.3%，环比下降8.3%，。年全球半导体销售额合计.6亿美元，同比增长5.98%。12月中国半导体销售额.4亿美元，同比增长4.4%，环比下降-3.8%，全球占比维持在34.07%。年全球半导体销售额合计亿美元，同比增长5.28%。年全球与中国半导体销售额同比增长超5%，疫情影响下半导体行业实现强势增长，展望年5G与线上应用仍为行业主流发展趋势，创新升级前景可期。
DRAM价格大幅回升，代工制造迎来扩产高峰：1月DXI指数上升点，涨幅8.65%；DRAM颗粒现货价格涨幅为32.64%，NANDFlash颗粒现货价格涨幅0.42%。年存储价格回暖明显，DXI指数和DRAM颗粒价格年度大幅上涨，受益汽车、消费电子、数据中心等需求复苏与备库存，年存储行业价格回升有望持续。三星电子四季度存储业务由于产品ASP下降以及新增Fab折旧影响盈利能力下降，展望年，DRAM市场得益于手机与服务器的需求大幅上涨有很大可能在年上半年迎来复苏。KLA年Q4实现营收同比增长9.37%，环比增长7.30%；毛利率61.8%。分业务方面，半导体Q4实现营收同比增长11%，环比增长9%；其中，存储、逻辑、代工厂分别占比41%、10%、49%。业绩指引方面，预计年Q1实现营收16.65~18.15亿美元，其中代工/逻辑占比68%，存储占比32%，代工业务设备需求强劲。目前，全球晶圆代工产能紧缺，龙头厂商持续增加资本开支应对下游需求扩张，半导体设备厂商订单量饱满，出货额有望持续提升，半导体行业扩容确定性高，行业景气度有望持续。
投资建议：1）消费电子建议