7月29日美国第二季度GDP增速公布,初值仅为1.2%,大幅逊于预期的2.4%,且第一季度的GDP从1.1%向下修正到了0.8%;分项上看,个人消费支出是上升最多的分项,幅度达到4.2%,对GDP贡献达到2.8%;净出口贡献了0.23%;而私人部门投资则拖累了-1.68%,政府部门支出下滑-0.9%,拖累GDP幅度为-0.16%。同一天,日本央行公布利率决议,宣布维持利率及QQE规模不变,并将交易所交易基金(ETF)的购买金额从目前的每年3.3万亿日元增加到6万亿日元。与此同时,日本央行宣布维持每年购买80万亿日元资产和0.1%的负利率政策不变。此外,为在英国“脱欧”的不利外部环境中帮助日本企业在海外经营,日本央行决定将美元资金供应量由亿美元扩大至亿美元。日本央行的决议低于市场预期,因为市场预计日本央行或再降低利率水平0.05个百分点至负0.15%。
基金经理点评前海开源基金执行投资总监、前海开源金银珠宝混合基金经理谢屹称:美国方面,他认为此前市场对美国第二季度经济增速的预期过于乐观,而实际的增速虽然低于预期,但是显示出了边际的改善,尤其消费支出强劲达到了年第四季度以来的相对高位。我们认为第三季度美国的景气程度会持续提升,并超出预期,因为基本面正大概率处于短周期向上的运行过程中,持续时间应该在1个季度左右。
对于日本央行的扩大ETF购买力度以及提供更多美元资金的政策,谢屹的看法和市场一致,认为这远远不足以为日本央行达到通胀及增长目标提供支持,尽管负利率也未必是有效手段。谢屹认为货币政策对日本经济的边际效用已经非常低,如果没有其他合乎经济逻辑的手段,日本经济会延续下行的趋势。
反映到资产价格上,前海开源基金执行投资总监、前海开源金银珠宝混合基金经理谢屹认为:低于预期的美国数据将使得风险资产(比如美国股市)暂时承受压力,黄金会有短暂回升。但是若美国经济如我们判断的在第三季度持续改善,则美股还会持续创出历史新高,而金价受到的支撑会短暂减弱,直到短期复苏见顶之后才会迎来下一轮的趋势性的上升,我们估计这一时间将在第四季度出现。当然,这并不代表黄金价格会在此之前出现趋势性的下降,任何低于预期的美国数据或是主流央行的货币刺激(比如本周的日本央行或下周可能宽松的英格兰银行)都会限制黄金下行的空间,所以最可能的情况应该是维持震荡。从长一点的时间尺度上看,现在恰是布局黄金后续上涨的良好时机,合适的标的包括实物黄金,黄金ETF,黄金类的股票以及金银珠宝基金。
据银河证券数据显示,截至6月30日,谢屹所管理的前海开源金银珠宝混合A年内净值涨幅达到26.71%,剔除因大额赎回导致净值上升的个别产品,该基金夺得年上半年公募基金灵活配置混合型基金冠军,同时获得开放式基金收益冠军。
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