继去年11月阿里巴巴在港上市后，昨日由阿里巴巴控股的蚂蚁集团（前身蚂蚁金服）官宣启动上市计划。据市场消息显示，蚂蚁金服本次上市，估值至少亿美元，当中马云持有蚂蚁集团市值约亿美元，并持有50%以上的表决权。相当于，马云将再创造富神话，将小而美的「蚂蚁」升级为万亿「巨无霸」。
撰文
机器之能
另一只靴子终于落地！
支付宝母公司蚂蚁集团昨日在微博宣布，启动在上海证券交易所科创板和香港联合交易所有限公司主板寻求同步发行上市的计划，以进一步支持服务业数字化升级做大内需，加强全球合作助力全球可持续发展，以及支持公司加大技术研发和创新。
蚂蚁集团预计采用A+H股双通道融资的方式登陆资本市场，预计估值超过亿美元，将一跃成为国内市值最大的金融科技龙头。
A+H有可能采用不同资产上不同板块的方式，而不是整体两地上市，财新记者援引接近蚂集团的市场人士表示，鉴于此前蚂蚁金服C轮融资的融资主体为蚂蚁国际，以蚂蚁集团对蚂蚁国际的实际占股折算出了蚂蚁集团亿美元的估值。另外，作为万亿元市值巨无霸，两地市场上市也有助于减轻单一市场的压力。
目前蚂蚁方面并未公布具体上市时间。
一
从分支业务到独立，马云手握「蚂蚁」半数表决权蚂蚁集团起步于年成立的支付宝，前身是浙江阿里巴巴电子商务有限公司，后该公司更名为浙江蚂蚁小微金融服务集团有限公司，马云控股80%。
当年，随着支付宝业务的发展，鉴于阿里巴巴既有股东背景（外资），同时为了拿到金融牌照、更好地发展业务，马云致力于将支付宝（蚂蚁金服）从阿里巴巴中分拆出来独立，并将支付宝股权转移至马云实际控制的公司（浙江阿里巴巴电子商务）。
为安抚股东雅虎和软银，三者达成协议，蚂蚁金服每年给阿里巴巴缴纳税前的37%的利润，作为技术服务费和知识产权费等，并可在一定的条件下转化为蚂蚁金服的33%的股份。
最初的蚂蚁集团与阿里巴巴并无股权联系，只有利润分成安排。年，阿里取得蚂蚁集团33%股权，几位核心高管成为蚂蚁集团董事，此后阿里与蚂蚁集团联系愈加紧密。
目前蚂蚁集团的股权成分较为复杂，但阿里巴巴及阿里系成员还是占了大多数，持股比例高达83%，其中阿里巴巴持股33%，阿里系、蚂蚁系员工所属的君瀚和君澳持有50%股权，其中马云个人持股就达到了8.8%，同时，据阿里巴巴财报，马云拥有对蚂蚁集团50%以上的表决权。
阿里巴巴创始人马云
「我们（阿里巴巴集团）对支付宝及母公司蚂蚁集团均无控制权，而蚂蚁集团的约50%的控制权由马云先生控制。如果我们与支付宝或蚂蚁集团之前发生冲突且该冲突未能以有利于我们的方式解决，则该冲突可能对我们的数字经济、业务、财务状况、经营业绩和前景造成重大不利影响。」
目前蚂蚁金服估值至少亿美元，据此估算，马云持股在亿美元左右。据今年4月的福布斯榜，马云财富亿美元，为中国第一，蚂蚁上市后，马云更加坐实了中国首富的称号。
二
解构蚂蚁集团：支付、金融、科技蚂蚁金服是当之无愧的「私募市场最贵独角兽」，据启信宝数据显示，今年7月蚂蚁金服的注册资本达到了.亿元。年，蚂蚁金服盈利实现高速增长，达到.6亿元。百亿盈利，万亿估值。
蚂蚁金服究竟靠什么赚钱？
作为阿里巴巴旗下的金牌业务，蚂蚁金服的业务范围相当庞大，包括7块子业务：以支付宝为核心的网路零售领域；以蚂蚁小贷和网商银行为核心的小微企业和个体工商户贷款；以余额宝为核心的理财产品；以蚂蚁保险为核心的保险平台；以芝麻信用为核心的信用体系；以支付为核心的支付布局；以农村普惠金融为核心的扶持体系。
从底层逻辑看，蚂蚁金服业务可概括为支付、金融、科技三方面。三块业务各自负责：支付业务作为获客入口，实现业务引流和数据沉淀；数据金融业务将用户和场景向金融机构开放，使其扩大业务范围并提升效率；以及金融级技术的对外输出。
支付是蚂蚁金服的命脉，支付收入主要来自于2C端端支付宝、银行卡转账、信用卡还款及2B端的线上线下支付。从易观智库公布的第三方数据看，年前三季度全行业第三方综合支付和移动支付规模分别为万亿/万亿，蚂蚁金服市场份额为47%/54%。
蚂蚁近年来也不断的通过合作与投资拓展支付场景，目前场景类投资已逐步延伸至网上购物、零售店、游戏、日常缴费、餐饮、汇款、公益、信贷、金融服务、充值、校园服务、交通和医疗服务等。
金融业务也是蚂蚁手中的王牌。目前蚂蚁金服与金融机构开展的协同业务包括以蚂蚁财富、余额宝、余利宝为代表的财富管理服务；以花呗、借呗、网商贷为代表的融资服务；以蚂蚁保险、相互保、好医保为代表的保险服务。
花呗、借呗等消费金融曾是赚钱利器，在互联网消费金融最火爆的年，重庆蚂蚁商诚小贷（借呗）营业收入.3亿元，净利润61亿元；重庆蚂蚁小微小贷（花呗）营业收入65.96亿元，净利润为34亿元。也就是说，在年，借呗和花呗加起来就为蚂蚁金服贡献了95亿元的净利润，是不折不扣的隐形消金巨头。
此外，蚂蚁金服也在持续申请金融牌照，包括第三方支付业务、小额贷款。之后又通过投资、收购或合资公司的模式进一步拓展互联网金融业务，持股天弘基金51%，获得了基金牌照，持股数米基金网60.8%，获得了基金代销牌照，持股网商银行30%，为第一大股东，获得了银行牌照，投资国泰产险，持股51%，获得了保险牌照。
目前以控股和自有的形式持有的牌照包括支付宝、天弘基金、数米基金、众安保险、国泰产险、信美人寿、保进保险、花呗、借呗、网商银行、蚂蚁达客、芝麻信用。
本月又传出消息，蚂蚁金服正在清算重庆小贷公司，或将冲刺消费金融牌照。若能获得消费金融牌照，经营杠杆通常可以达到8-9倍，远大于小贷牌照的2.3倍，可以在很大程度上消化之前的放贷规模。
科技也是蚂蚁金服的一大利器。今年6月蚂蚁金服将「浙江蚂蚁小微金融服务股份有限公司」改名为「蚂蚁科技集团股份有限公司」，讲「金融」一词改为「科技」，说明了其正在弱化金融色彩，强化科技属性。
蚂蚁目前在科技方面聚焦于「BASIC」基础技术，即Blockchain(区块链)、AI（人工智能）、Security（安全）、IoT（物联网）和Cloud